統(tǒng)計(jì)局：經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇 向好趨勢(shì)鞏固

　　摘要：從投資、外貿(mào)以及財(cái)政等多項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，9月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)回暖的趨勢(shì)，內(nèi)需仍然起了關(guān)鍵作用。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超介紹，前三季度最終消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)了4個(gè)百分點(diǎn)，投資貢獻(xiàn)了7.3個(gè)百分點(diǎn)，凈出口為負(fù)拉動(dòng)3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局22日公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)GDP同比增速達(dá)到7.7%，全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到甚至超過8%已成大概率事件。專家認(rèn)為，與一年前經(jīng)濟(jì)過快回落相比，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇階段，四季度乃至明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍將維持在較高水平。

　　同時(shí)，在GDP仍未超過潛在增長(zhǎng)率的情況下，政策基調(diào)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生大的改變，而將注重政策靈活性和結(jié)構(gòu)性微調(diào)。

　　需求繼續(xù)回暖

　　從投資、外貿(mào)以及財(cái)政等多項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，9月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)回暖的趨勢(shì)，內(nèi)需仍然起了關(guān)鍵作用。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超介紹，前三季度最終消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)了4個(gè)百分點(diǎn)，投資貢獻(xiàn)了7.3個(gè)百分點(diǎn)，凈出口為負(fù)拉動(dòng)3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)方面，前三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.1%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)17.0%，接近歷史高位水平。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，除了消費(fèi)刺激措施效應(yīng)顯現(xiàn)外，政府消費(fèi)以及收入低估是消費(fèi)持續(xù)旺盛的重要原因。政府消費(fèi)具有明顯的逆周期特征，據(jù)估算當(dāng)前政府與企業(yè)消費(fèi)占社會(huì)消費(fèi)品零售總額增加額的60%左右；同時(shí)，部分高收入群體在城鎮(zhèn)居民收入統(tǒng)計(jì)中可能被低估。預(yù)計(jì)四季度乃至明年，消費(fèi)還將保持較高的增速，考慮到不斷回升的CPI，消費(fèi)名義增速甚至還會(huì)更上一層臺(tái)階。

　　國(guó)金證券發(fā)布的研究報(bào)告則認(rèn)為，未來我國(guó)外需將有所好轉(zhuǎn)，在結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完全實(shí)現(xiàn)的情況下，短期內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能重回出口拉動(dòng)的局面。政府投資將逐步放緩，受制于產(chǎn)能過剩壓力，工業(yè)投資短期內(nèi)增速不會(huì)太快；房地產(chǎn)投資雖有可能進(jìn)一步升高，但難以抵消政府和工業(yè)投資下行的影響。由于物價(jià)企穩(wěn)回升以及收入預(yù)期回升，消費(fèi)有可能繼續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)四季度和明年一季度GDP增長(zhǎng)率分別可能達(dá)到10%和11%，并且存在超預(yù)期的可能。

　　從工業(yè)增速等數(shù)據(jù)來看，三季度經(jīng)濟(jì)的回升面進(jìn)一步擴(kuò)大。前三季度，我國(guó)39個(gè)工業(yè)行業(yè)增加值全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，而在上半年和一季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的分別為36個(gè)和33個(gè)行業(yè)。中信證券首席宏觀分析師諸建芳認(rèn)為，由于需求繼續(xù)強(qiáng)勁，四季度我國(guó)工業(yè)增速可能達(dá)到18.8%，恢復(fù)到國(guó)際金融危機(jī)前的正常水平。

　　保持政策連續(xù)性

　　21日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，今年后幾個(gè)月，要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。一些專家認(rèn)為，短期內(nèi)宏觀政策基調(diào)不會(huì)發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，將更注重動(dòng)態(tài)微調(diào)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)宏觀調(diào)控基調(diào)不會(huì)發(fā)生根本性變化，未來還要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。在鞏固企穩(wěn)回升的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的同時(shí)，將把更多精力放在解決經(jīng)濟(jì)深層次問題上，如解決產(chǎn)能過剩、自主創(chuàng)新以及中小企業(yè)等問題，這要求增加政策的靈活性和針對(duì)性。

　　強(qiáng)調(diào)政策基調(diào)的延續(xù)，一方面是由于“調(diào)結(jié)構(gòu)”工作仍要進(jìn)一步落實(shí)，另一方面則是由于經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚需夯實(shí)。興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安認(rèn)為，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇階段，與過熱還有一段距離。預(yù)計(jì)四季度GDP同比增長(zhǎng)10%-11%，全年達(dá)到8.5%-9%，仍處于潛在增長(zhǎng)區(qū)間。物價(jià)方面，從季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比指標(biāo)來看，二季度進(jìn)入平穩(wěn)區(qū)間后，CPI和PPI未發(fā)生明顯的趨勢(shì)改變。

　　李迅雷認(rèn)為，考慮到今年事實(shí)上貨幣政策非常寬松，明年貨幣政策的實(shí)際操作將逐漸回歸中性。

　　諸建芳認(rèn)為，國(guó)務(wù)院最近提出要管理好通脹預(yù)期，表明對(duì)通脹的關(guān)注已經(jīng)提上議程，預(yù)計(jì)四季度新增貸款將控制在1萬億元左右，即每月3000-4000億元。同時(shí)應(yīng)注意到，在外需沒有根本改善之前，保持內(nèi)需穩(wěn)定增長(zhǎng)仍是宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容，政策措施將保持連續(xù)性。