亞洲版IMF年底破局 人民幣謀主導(dǎo)權(quán)

　　摘要：今年2月，在韓元兌人民幣創(chuàng)下230：1的歷史新低紀(jì)錄后，韓元價(jià)格開始逐步回升。不過，與小孫一樣，多數(shù)韓國人認(rèn)為，韓元升值將給韓國經(jīng)濟(jì)帶來新的隱憂。

　　總額為1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫將在今年底明年初正式建立。對(duì)于剛擺脫金融危機(jī)陰影卻又徘徊于通脹邊緣的東亞各國來說，堪稱亞洲金融經(jīng)濟(jì)合作“血庫”的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫被寄予厚望，而中國在區(qū)域金融互助上的主導(dǎo)性地位也正進(jìn)一步凸顯。

　　亞洲貨幣看漲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇隱憂

　　“雖然韓元現(xiàn)在升值，可是我并沒有感到實(shí)惠，相反我們?nèi)匀辉跒閲鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)感到擔(dān)憂。”10月28日，韓國留學(xué)生小孫對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說。小孫對(duì)此次全球金融危機(jī)有著深刻體會(huì)，韓元大幅跳水，在上海工作和留學(xué)的韓國人開始節(jié)儉度日，有的甚至已經(jīng)拋售了自己在滬房產(chǎn)。

　　今年2月，在韓元兌人民幣創(chuàng)下230：1的歷史新低紀(jì)錄后，韓元價(jià)格開始逐步回升。不過，與小孫一樣，多數(shù)韓國人認(rèn)為，韓元升值將給韓國經(jīng)濟(jì)帶來新的隱憂。

　　今年以來，亞洲貨幣漲勢(shì)凌厲，3季度摩根大通亞洲貨幣指數(shù)上升5.6%，創(chuàng)11年來最大季度漲幅。彭博信息針對(duì)34種貨幣預(yù)測(cè)中間值的調(diào)查結(jié)果則顯示，臺(tái)幣、韓元、印尼盾、泰銖和印度盧比明年將看漲，其中尤以韓元最被看好。

　　亞洲貨幣明年或?qū)�傲視外匯市場(chǎng)，但對(duì)于亞洲各國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來說這絕不是一件好事。當(dāng)下，各國央行正普遍面臨難題—若入市大量拋售本國貨幣將導(dǎo)致外匯存底暴增，或致本國通脹加速。而一旦他們以加息來控制通脹局面，又會(huì)吸引大批套利交易投機(jī)者的興趣。

　　聯(lián)系上述背景，10月23日揭幕的第12次東盟與中日韓(10+3)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議引起各國金融界廣泛關(guān)注實(shí)在情理之中。會(huì)上，各國領(lǐng)導(dǎo)人共同表示，將加快推進(jìn)“清邁倡議多邊化”機(jī)制。在各國的共同努力下，1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫有望在年內(nèi)啟動(dòng)。

　　1200億美元儲(chǔ)備庫達(dá)成共識(shí)

　　相對(duì)于“清邁倡議多邊化”字面意義的生澀，作為其具體形式的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫顯然更容易為眾多投資者所理解。

　　今年5月，財(cái)長(zhǎng)們就區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫的規(guī)模及出資份額、貸款額度、決策機(jī)制等達(dá)成共識(shí)，并決心在年內(nèi)啟動(dòng)這一被稱為“亞洲貨幣基金組織”雛形的機(jī)制。

　　而此次峰會(huì)上，中國總理溫家寶更大聲呼吁，10＋3合作要繼續(xù)把應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)作為當(dāng)務(wù)之急，力爭(zhēng)年底前簽署清邁倡議多邊化協(xié)議，建成區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫。溫總理的表態(tài)得到了積極響應(yīng)，包括泰國總理阿披實(shí)在內(nèi)的多位亞洲國家領(lǐng)導(dǎo)人均表示，希望亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫建設(shè)能夠在今年年底前啟動(dòng)。

　　既應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)當(dāng)務(wù)之急，又著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)推動(dòng)地區(qū)一體化建設(shè)，盡快建成這座亞洲金融經(jīng)濟(jì)合作的“血庫”對(duì)10+3各國均具有非凡意義。在全球外匯儲(chǔ)備中占據(jù)三分之二的亞洲國家，決定籌建區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫并加強(qiáng)金融、貨幣領(lǐng)域合作，本身就具有遏制外匯投機(jī)勢(shì)力攻擊的效果。

　　安邦集團(tuán)資深分析師李明旭向時(shí)代周報(bào)記者表示，總額1200億美元的外匯資產(chǎn)從設(shè)想到籌備的時(shí)間緊湊，年內(nèi)建立的儲(chǔ)備庫可能仍停留在以應(yīng)對(duì)突發(fā)事件為主的特點(diǎn)上，其具體匯率協(xié)調(diào)機(jī)制等內(nèi)容的細(xì)化設(shè)計(jì)還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。不過李明旭也指出：“區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫的建立將開啟東亞貨幣合作新機(jī)制的探索，長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，對(duì)亞洲乃至國際金融體系將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”

　　“區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫建成后，無論哪個(gè)成員國出現(xiàn)危機(jī)，亞洲都有自己的應(yīng)對(duì)資源，”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)指出，“通過建立區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫以及加強(qiáng)雙邊和多邊貨幣互換等方式加強(qiáng)貨幣金融合作，能夠有效加強(qiáng)東亞各國抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。”亞洲整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將因此獲益，從而進(jìn)一步提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度。

　　“中日同額”人民幣謀主導(dǎo)權(quán)

　　事實(shí)上，亞洲之所以在美國引發(fā)的金融大海嘯中不能獨(dú)善其身，很大的一個(gè)原因是美國主導(dǎo)的貨幣體系。隨著東亞崛起，東亞各國在貨幣領(lǐng)域強(qiáng)化協(xié)作已是不可逆轉(zhuǎn)的歷史大潮。建立區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫，可逐步為成立亞元和亞洲貨幣基金打好基礎(chǔ)，使東亞能真正建成如北美及歐洲的深度區(qū)域協(xié)作組織。

　　1999年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特.蒙代爾對(duì)在亞洲建立貨幣區(qū)域持樂觀態(tài)度。這位“歐元之父”日前在南京表示，如果建立亞洲貨幣區(qū)，應(yīng)使各主要貨幣之間的匯率相對(duì)穩(wěn)定，這是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展和避免金融危機(jī)的方法。“當(dāng)然，這是有條件和依賴一定時(shí)機(jī)的，要基于各國之間具有良好的同盟關(guān)系并且沒有戰(zhàn)爭(zhēng)的威脅。”

　　在蒙代爾看來，亞洲貨幣區(qū)域需要以一個(gè)強(qiáng)勢(shì)貨幣作為“矛”，不過日元波動(dòng)較大而人民幣尚無法自由兌換，都無法獨(dú)當(dāng)此重任。蒙代爾提出了一個(gè)解決方案，就是不用日元或者人民幣作為本區(qū)域的固定貨幣，而是依然“盯”住美元作為固定匯率。

　　按照今年5月10+3財(cái)長(zhǎng)會(huì)議確定的各方出資規(guī)模，該區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫中中國和日本各出資384億美元，各占總量32%。韓國出資192億美元，占總量16%。東盟10國共出資240億美元，占20%。

　　作為經(jīng)濟(jì)規(guī)模目前居世界第二的經(jīng)濟(jì)大國，日本對(duì)IMF和世界銀行的出資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國，但中國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模全球第一，已突破2萬億美元，是第二大外匯儲(chǔ)備國日本的兩倍。而此次區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫的“中日同額”，預(yù)示著一直在亞洲領(lǐng)導(dǎo)貨幣外交的日本在主導(dǎo)權(quán)上可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。

　　雙管齊下鋪路亞元

　　“目前，雖然東亞地區(qū)擬建立的外匯儲(chǔ)備庫還處于由各國對(duì)各自名下的外匯儲(chǔ)備資金自行管理的狀態(tài)，尚不具備區(qū)域貨幣基金的組織形態(tài)，但該外匯儲(chǔ)備庫的建立可以看作向這一方向邁出的第一步。”陳道富指出，對(duì)于儲(chǔ)備庫具體形式、如何管理、機(jī)構(gòu)間如何處理將成為下一步各國籌備協(xié)調(diào)的工作重點(diǎn)，“每次危機(jī)后都對(duì)區(qū)域合作有明顯推進(jìn)作用，這次也不例外，而現(xiàn)在各國表示出的強(qiáng)烈合作意愿，對(duì)協(xié)商談判會(huì)有積極促進(jìn)作用。”

　　另外，在10+3峰會(huì)的財(cái)金合作領(lǐng)域中，建立區(qū)域的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)也是一個(gè)重要議題。這也被一些分析人士解讀為在為亞洲貨幣基金鋪路。由于諸多東亞新興國家對(duì)IMF在此次危機(jī)中未做好監(jiān)測(cè)工作表示不滿，成立區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需求進(jìn)一步凸顯。

　　“亞洲穩(wěn)定基金實(shí)際上是IMF在亞洲的翻版，我們稱之為小IMF，為亞洲提供穩(wěn)定的基金預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。”中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征說，“其中很重要的一條，這次東盟峰會(huì)建立亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)制，在這樣一個(gè)監(jiān)測(cè)指數(shù)中，中國的金融部門和監(jiān)管部門將發(fā)揮積極的作用。”